Ħares lejn il-Problema ta 'l-Aġenzija Bejn l-Azzjonisti u l-Maniġers
L-Aġenzija Problema f'Kumpanija
Il-problema tal-ispiża tal-aġent prinċipali hija kumplessa u ġeneralment teħtieġ aktar minn inċentivi monetarji biex tissolva. Essenzjalment, il-problema tal-aġenzija sseħħ meta l-azzjonisti jixtiequ li l-maniġment isegwi kors wieħed ta 'azzjoni korporattiva sabiex jimmassimizza l-ġid tal-azzjonist u l-maniġers - ħafna drabi l-bord tad-diretturi u l-prinċipali tas-C-suite bħal CEO, - trid issegwi kors ieħor, wieħed li jista 'jkun partikolarment ta' benefiċċju għal dawn l-istess maniġers.
Dan in-nuqqas ta 'qbil huwa kruċjali biex jifhmu l-ispejjeż tal-aġenziji. L-investituri jixtiequ biss li jżommu ħażniet ta 'kumpaniji fil-portafolli tagħhom li jimmassimizzaw il-ġid tal-azzjonist. Jekk l-investituri jaħsbu li hemm problema bejn il-maniġment u l-azzjonisti fi ħdan kumpanija, x'aktarx jibżgħu milli jżommu l-istokk ta 'dik il-kumpanija. Fl-aħħarnett, dan jaffettwa b'mod negattiv il-prezz tal-ħażna tal-kumpanija.
Il-problema ta 'l-aġenzija hija mifruxa fis-soċjetà tagħna. Huwa evidenti mhux biss fin-negozju; teżisti wkoll fi klabbs, aġenziji tal-gvern, knejjes, u ħafna tipi oħra ta 'organizzazzjonijiet kull meta l-maniġers u s-sidien ma jkunux l-istess.
Għanijiet ta 'Ġestjoni vs. Għanijiet ta' l-Azzjonist
F'korporazzjonijiet kbar ħafna, is-sjieda tal-kumpanija hija mifruxa fuq eluf ta 'azzjonisti. Huwa ġeneralment f'din it-tip ta 'kumpanija li l-problema tal-aġenzija hija l-iktar waħda gravi minħabba li l-maniġers jistgħu jipperċepixxu li d-dedikazzjoni sħiħa tagħhom għall-ġestjoni - u ta' spiss l-għarfien aħjar tagħhom dwar kif taħdem il-kumpanija - ifisser li l-għanijiet, politiki u implimentazzjonijiet tagħhom jistħoqqilhom prijorità fuq l-għanijiet ta 'ħafna azzjonisti individwali, li kull wieħed minnhom jista' jkollu biss interess finanzjarju żgħir u għarfien limitat ta 'kif il-kumpanija tagħmel il-flus tagħha.
Il-problema ta 'l-aġenzija hija l-iktar waħda akuta meta l-għanijiet ta' ġestjoni jimmassimizzaw l-interessi tal-ġestjoni għad-detriment tal-ġid ta 'l-azzjonist. Pereżempju, il-maniġment ma jistax jieħu proġetti li jkunu ta 'benefiċċju għan-negozju għaliex jekk jonqos proġett, jistgħu jintilfu l-impjiegi tal-maniġment. L-azzjonisti jistgħu jixtiequ jaċċettaw dak ir-riskju minħabba li jekk il-proġetti jirnexxu, il-ġid tal-azzjonisti jiġi massimizzat.
Għanijiet maniġerjali oħra jistgħu jkunu żieda fil-benefiċċji tal-impjegati jew f'akkwisti li jżidu d-daqs tal-kumpanija bit-tama li l-pożizzjoni dominanti ta 'kumpanija fis-suq tagħha se ttejjeb is-sigurtà tax-xogħol tagħhom. L-azzjonisti jistgħu jixtiequ li l-benefiċċji tal-impjegati jkunu limitati sabiex iżommu l-ispejjeż u jżommu l-profitti, jew jistgħu ma jkunux iridu li l-kumpanija tonfoq flus kontanti fuq akkwisti, iżda minflok iridu li l-flus jitqassmu bħala dividendi.
Kif probabbli hemm li l-Objettivi Maniġerjali u l-Għanijiet ta 'l-Azzjonist jaqblu?
Jista 'jkun li, f'diversi ditti, miri maniġerjali u ta' azzjonist jistgħu almenu jaqblu parzjalment. L-azzjonisti jistgħu jsaħħu dan l-allinjament billi jorbtu l-kumpens maniġerjali mal-prestazzjoni soda. Jekk tintlaħaq il-mira tal-massimizzazzjoni tal-ġid tal-istokk, allura l-kumpens maniġerjali huwa wkoll immassimizzat. L-azzjonisti jistgħu wkoll joffru ishma ta 'ishma lill-maniġers taħt il-prezz tas-suq, iżda jeħtieġu li l-maniġers jibqgħu f'idejn il-kumpanija għal ċertu numru ta' snin qabel ma jinbiegħu l-ħażniet.
Minħabba l-poter ta 'dawn u inċentivi simili oħra, l-għanijiet maniġerjali u tal-azzjonist jistgħu jallinjaw sa grad u l-problema tal-aġenzija tista' titnaqqas.
Spejjeż ta 'l-Aġenzija inevitabbli
L-indirizzar tal-problema ta 'l-aġenzija qatt ma huwa ħieles - hemm spiża ta' aġenzija assoċjata mal-problema ta 'l-aġenzija.
Spejjeż ta 'aġenzija bħal dawn normalment jaqgħu taħt il-kategorija ta' spejjeż operattivi.
Per eżempju, il-maniġers tal-kumpanija, meta jivvjaġġaw, jistgħu jibbukkjaw lilhom infushom fil-lukanda l-aktar għalja li jistgħu jsibu jew jistgħu jordnaw titjib stravaganti ta 'uffiċċji eżekuttivi. Dawn l-azzjonijiet iżidu l-ispejjeż operattivi mingħajr ebda benefiċċju ta 'tpaċija għall-azzjonisti. L-ispejjeż assoċjati mal-maniġers tal-monitoraġġ rigward dawn it-tipi ta 'spejjeż personali huma dak li jagħmel l-ispejjeż tal-aġenzija.
It-tekniki ta 'monitoraġġ jinkludu proċeduri ta' kontabilità xierqa u jistabbilixxu baġits li jpoġġu limiti fuq l-infiq. Sfortunatament, mhux l-ispejjeż kollha ta 'l-aġenziji jistgħu jiġu eliminati. L-ispejjeż ta 'monitoraġġ huma parti sinifikanti mill-ispejjeż operattivi ta' ditta. F'xi punt, jistgħu fil-fatt jaqbżu l-ispejjeż tal-aġenzija.